Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi
DOI:
https://doi.org/10.47709/jebidi.v5i2.437Keywords:
Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio, Price Earning Ratio, Price to Book ValueAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2023–2025. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh tren penurunan nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value (PBV) serta adanya perbedaan hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif kausal. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Sampel ditentukan menggunakan teknik purposive sampling, sehingga diperoleh 9 perusahaan dengan total 27 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan investasi yang diproksikan dengan Price Earning Ratio (PER) dan keputusan pendanaan yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan PBV. Sebaliknya, kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, PER, DER, dan DPR berpengaruh signifikan terhadap PBV. Temuan ini menunjukkan bahwa nilai perusahaan lebih dipengaruhi oleh keputusan investasi dan struktur pendanaan dibandingkan kebijakan dividen serta mendukung Signalling Theory yang menyatakan bahwa keputusan keuangan merupakan sinyal penting bagi investor dalam menilai prospek perusahaan. Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen dalam meningkatkan nilai perusahaan serta menjadi referensi bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi.
Downloads
References
Achmad, S., & Amanah, L. (2014). Pengaruh keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3(9), 1–18.
Agung, A., Hasnawati, S., & Huzaimah, R. (2021). The effect of investment decision, financing decision, and dividend policy on firm value. Journal of Economics and Business Research, 15(2), 125–138.
Apriyanti, D., Rafidah, R., & Ningsih, S. (2023). Pengaruh keputusan investasi dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada subsektor perkebunan. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 12(1), 45–56.
Arizki, M., Masdupi, E., & Zulvia, Y. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Kajian Manajemen dan Wirausaha, 1(1), 73–84.
Bursa Efek Indonesia. (2021). Indonesia Stock Exchange industrial classification (IDX-IC) guide. Bursa Efek Indonesia.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2022). Fundamentals of financial management (16th ed.). Cengage Learning.
Cahyono, B., & Sulistyawati, A. I. (2016). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 13(2), 113–126.
Dananjaya, I. G. N. A., & Mustanda, I. K. (2016). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 5(10), 6610–6639.
Fredi, F., & Wahyu, W. (2023). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan IDX30. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 26(2), 210–223.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2020). Analisis multivariat dan ekonometrika: Teori, konsep, dan aplikasi dengan EViews 12 (Edisi 2). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Handayani, N., & Kurnianingsih, H. (2021). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 18(1), 55–67.
Hidayati, N., & Meidiaswati, M. (2024). Pengaruh intensitas R&D, keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Indonesia, 24(1), 31–45.
International Monetary Fund. (2024). World economic outlook: Policy pivot, rising threats. International Monetary Fund. https://www.imf.org
Kasmir. (2021). Analisis laporan keuangan (Revisi). PT RajaGrafindo Persada.
Kristi, N. M., & Yanto, H. (2020). The effect of financial and non financial factors on firm value. Accounting Analysis Journal, 9(2), 131–137. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i2.37518
Larasati, D., & Hwihanus, H. (2024). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 11(2), 145–160.
Nandalena, A., & Irawati, D. (2023). The influence of capital structure, profitability, and dividend policy on firm value in the LQ45 index (2017–2021). International Journal of Accounting and Finance Studies, 8(1), 52–66.
Noviana, R., & Nurasik, N. (2024). Dampak keputusan keuangan terhadap nilai perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 25(1), 78–92.
Novita, A., Putri, R., & Sari, M. (2024). Signalling theory and firm value: Evidence from Indonesian listed companies. Journal of Business and Financial Studies, 9(2), 101–115.
Putra, A. P., & Sari, D. M. (2023). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan price to book value. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(3), 225–238.
Rahayu, N., Widasari, D., & Mudawanah, S. (2023). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan price to book value. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 18(2), 134–148.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D., Lim, J., & Tan, R. (2022). Fundamentals of corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Salama, M., Rate, P. V., & Untu, V. N. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada sektor perbankan. Jurnal EMBA, 7(3), 3139–3148.
Sari, R., & Subardjo, A. (2018). Pengaruh keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(4), 1–17.
Sion, Y. (2024). Financial signaling and market response: An empirical review. Journal of Corporate Finance Studies, 10(1), 15–28.
Sondokan, N. V, Koleangan, R. A. M., & Karuntu, M. M. (2019). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi,
Sudana, I. M. (2019). Manajemen keuangan perusahaan: Teori dan praktik. Erlangga.
Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (2nd ed.). Alfabeta.
Widhiatmoko, A., & Sucipto, H. (2025). Signalling theory in corporate finance: A contemporary perspective. International Journal of Business and Economics Research, 14(1), 22–35.
Widarjono, A. (2018). Ekonometrika: Pengantar dan aplikasinya disertai panduan EViews (5th ed.). UPP STIM YKPN.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 M. Rimawan, Puji Muniarty
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
